www.777C0M

从某种角度上看。朱姆沃尔特级驱逐舰的建造和F35B用导弹攻击恐怖分子一样，与其说防御进攻保卫国家安全的武器，不如说是一个炫耀国力资本的工具。不幸的，国力承担者纳税人不答应了！战争不能只依靠先进的战机军舰和精确的巡航导弹，还要把投入产出考虑在内。拿着AK-47和手榴弹的恐怖分子，用极小的成本就能造就巨大的危害，但美国的报复打击却是劳民伤财。平日耀武扬威的美国大兵，也需要明白夹起尾巴做人的道理。（作者署名：大国防务）

风险提示：经济下行超预期、盈利超预期波动，海外不确定性。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

3．当前看，19年Q4风格切换的动力是否具备？从高-低估值的剪刀差来看，当前高估板块的相对估值达到了阶段性极值，估值的天平有修复的动能；而从当前的经济政策组合来看依然是“未见起色的经济+掣肘上升的宽松”，缓和、猪价上行使后者更为确定，促使高/低估值自历史最高点向均值回归的阻力变小。继9.22《暖寒之间》之后我们在9.24《秋收冬藏——A股四季度策略》中继续提示，19年Q4将进入“未见起色的经济+掣肘上升的宽松”，当前来看后者趋势较为确定——债券市场近期的疲弱主因供给冲击导致投资者对通胀的担忧上升进而下调货币政策预期，尽管“猪通胀”是伪通胀，但CPI上行预期仍将对货币政策形成阶段性掣肘，央行当前要务还是致力于疏通货币政策传导机制。在宽松未有进一步确认之前，高估值板块的估值水平将阶段性受到抑制，市场存在“落袋为安”的心态。而从19年高-低品种的相对估值来看，消费、电子等强势品种相对大金融等低估值品种的估值又到达了历史最高位附近，向均值回归的阻力变小。

责任编辑：陈志杰原标题 证监会同意两公司科创板IPO注册6月30日晚，证监会公告称，近日按法定程序同意以下企业科创板首次公开发行股票注册：宁波容百新能源科技股份有限公司、深圳光峰科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

花旗称，中电信2018年首季度纯利57亿元人民币，同比升6.5%，符合花旗及《彭博》的市场预测，季内收入较预测高0.9%，EBITDA则低过预测约0.8%，主要因为网络经营开支加快，拖低毛利率表现，服务收入同比升7.1%，表现坚实。中电信固网及移动捆绑式套餐及无限数据推广，推动客户强劲增长，花旗视为正面，移动ARPU同比则下跌约6%，宽苹收入增续受压则为负面因素。

2.2 股市特征股市涨跌幅：上证综指本周涨1.41%，行业涨幅前三为农林牧渔（6.11%）、建筑材料（5.04%）和房地产（4.30%）；涨幅后三为传媒（-0.53%）、国防军工（-1.11%）和电子（-1.89%）。动态估值：本周A股总体PE（TTM）从上周16.63倍上升到本周17.04倍，PB（LF）从上周1.63倍上升到本周1.67倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周25.95倍上升到本周26.53倍，PB（LF）从上周2.03倍上升到本周2.08倍；创业板PE（TTM）从上周198.19倍上升到本周203.99倍，PB（LF）从上周3.59倍上升到本周3.70倍；中小板PE（TTM）从上周44.66倍上升到本周45.77倍，PB（LF）从上周2.56倍上升到本周2.62倍；A股总体总市值较上周上升2.52%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升2.25%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.39倍维持在本周2.39倍；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周16.71倍上升到本周16.79倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.48倍上升到本周2.49倍；本周股权风险溢价从上周0.71%下降到本周0.61%，股市收益率从上周3.85%下降到本周3.77%。