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针对前一段时间出现的社会信用收缩问题，人民银行抓住关键环节，发挥银行作为货币创造中枢的作用，着力缓解流动性、资本和利率约束，采用市场化的手段鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度。针对流动性约束，人民银行通过多次降准、增量开展中期借贷便利（MLF）等操作释放中长期资金，确立“三档两优”的存款准备金率新框架，加强宏观审慎管理，发挥好宏观审慎评估（MPA）的逆周期调节和结构引导作用；针对资本约束，创设央行票据互换工具（CBS）并开展首次操作，为商业银行发行永续债补充资本提供流动性支持，正向激励银行多渠道补充资本；针对利率约束，完善市场化的利率形成、调控和传导机制，进一步疏通利率传导，尤其是疏通央行政策利率向信贷利率的传导。从近期主要的金融指标看，货币政策传导效率边际改善，信用收缩局面有所缓解。

四是上海金融改革创新不断深入，已成为我国金融改革创新的先行区。多年来，国家大力支持上海在金融改革开放方面先行先试，推出了一系列创新开放举措，为全国金融改革探索了路径。上海自贸试验区成立五年来，共发布9批110个金融创新案例，20多项举措陆续在全国其他地方复制推广。

第二个方面，持续推进多层次资本市场建设，着力改善社会融资结构。上个世纪60年代，以戈德史密斯（Goldsmith）为代表的金融结构理论强调，如果只有金融总量的增长而没有金融结构的演进，金融发展只能是在同一水平的数量扩张；只有通过结构的改进，才能提升金融功能。

“这需要根据实际情况去观察，再去做调整。” 陶玲称，对于金融机构普遍反映的资管新规执行中遇到的新情况，央行正在制定标准化债权类资产的认定方法，“在这个办法里也会给非标转标明确机制安排”。据了解，目前发改委在根据资管新规的授权，制定相关规则，进一步明确理财产品如何投资创业投资基金、政府出资产业投资基金等长期限资产。“这一类资产由于期限长，主要是股权性质，如何对接长期限的理财产品，对接不上怎么办？这方面也需要进一步研究，做好政策准备。” 陶玲称。

一位基金公司副总经理表示，这些年，偏股基金投资回报率不如房地产和信托，而对波动承受能力低的投资者更愿意持有债券。对于偏股基金规模滞涨，业内人士已有所自省。一位基金公司研究总监表示，基金公司以规模、管理费收入作为最主要的考核指标，很多基金公司对基金经理的考核和激励偏短期。“追求短期业绩的基金经理持股及行业配置方向比较集中，赌对了，基金经理可以名利双收；赌错了，损失要持有人来承受。”

四、鼓励节约集约利用宅基地严格落实土地用途管制，农村村民建住宅应当符合乡（镇）土地利用总体规划、村庄规划。合理安排宅基地用地，严格控制新增宅基地占用农用地，不得占用永久基本农田；涉及占用农用地的，应当依法先行办理农用地转用手续。城镇建设用地规模范围外的村庄，要通过优先安排新增建设用地计划指标、村庄整治、废旧宅基地腾退等多种方式，增加宅基地空间，满足符合宅基地分配条件农户的建房需求。城镇建设用地规模范围内，可以通过建设农民公寓、农民住宅小区等方式，满足农民居住需要。